이번 주 $ZEC 현물 ETF는 9400만 ​​달러의 손실을 기록했습니다…

Grayscale 의 Zcash 현물 ETF인 ZCSH가 8월 말 출시 이후 처음으로 한 주 동안 순유출을 기록하며 소소밸류(SoSoValue) 데이터에 따르면 단 일주일 만에 9,356만 달러의 자금이 유출되었습니다. 이러한 반전은 펀드의 초기 상승세와는 극명한 대조를 이루며,

ZEC 의 9월 강세장이 끝났는지에 대한 의문을 제기합니다.

강력한 출발 이후 갑작스러운 반전

ZCSH는 2026년 8월 25일 뉴욕증권거래소(NYSE) Arca에 상장되었으며, 기존 Grayscale Zcash Trust를 전환하여 ZEC 토큰에 직접 투자하는 최초의 미국 상장 현물 ETF가 되었습니다. 상장 초기 몇 주 동안은 매우 좋은 성과를 보였습니다. 9월 중순까지 누적 순유입액은 2억 7,100만 달러에 달했으며, 특히 9월 18일로 끝나는 주에는 9,820만 달러의 신규 자금이 유입되어 최고의 실적을 기록했습니다.10월로 접어들면서 상황이 급격히 반전되었습니다. SoSoValue 데이터에 따르면 9월 30일에 ZCSH에서 3,025만 달러가 유출되었고, 10월 2일에는 2,693만 달러가 추가로 유출되었습니다. 다른 날짜의 유출까지 합산하면 주간 순유출액은 9,356만 달러에 달했습니다. 운용자산은 10월 초까지 9억 7,900만 달러에서 7억 5,100만 달러로 감소했습니다. 이러한 자금 유출은 펀드 출시 이후 순유입액의 약 30%를 상쇄했습니다.ZEC는 10월 3일 1,304달러 부근에서 마감했는데, 이는 9월 말 기록했던 1,650달러 이상의 최고가에 크게 못 미치는 가격입니다. 그레이스케일은 또한 9월 30일 ZCSH 주식을 3대 1로 분할했지만, 전체 투자자 가치에는 변화가 없었습니다.

그레이스케일은 개인정보 보호 원칙을 고수합니다.

자금 유출에도 불구하고 그레이스케일은 지캐시의 장기적인 잠재력에 대한 확신을 굽히지 않았습니다. 그레이스케일 리서치 책임자 잭 팬들은 지난 1년 동안 ZEC 가격이 약 60달러에서 1,500달러까지 상승한 것은 지캐시의 기존 저평가 수준과 큰 잠재 시장 규모를 반영하는 것이며, 시가총액이 비트코인의 0.1% 미만에서 약 1.5%로 증가했다고 지적했습니다.그레이스케일은 개인정보 보호 기술에 대한 수요가 계속 증가할 것으로 예상하며, 지캐시(Zcash)가 다른 암호화폐에 비해 우수한 개인정보 보호 기능을 꾸준히 제공할 수 있다면 시장 점유율을 확대할 여지가 있다고 봅니다. 이러한 전망은 보다 광범위한 구조적 논리에 기반합니다. 그레이스케일의 관점에서 지캐시는 AI 감시의 확산으로 금융 프라이버시가 더욱 중요해질 것이라는 예측에 대한 투자이며, 현재 암호화폐 시장은 이러한 가능성을 저평가하고 있다는 것입니다.2026년 중반까지 Zcash 거래의 약 90%가 보안 전송 방식을 사용할 것으로 예상되며, Grayscale은 디지털 감시가 더욱 정교해짐에 따라 이러한 추세가 더욱 중요해질 것으로 보고 있습니다. 그러나 현재 ETF 자금 흐름 데이터는 단기적으로는 신중한 전망을 제시하고 있으며, 시장은 향후 몇 주 동안 환매가 안정될지 아니면 계속 증가할지 주목할 것입니다.